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    传统旺季到来 Q345B方管需求释放加速

    宏观经济数据显示，7月份固定资产投资继续回落、工业增加值持平，而基建投资增速回落明显，但房地产表现仍然良好。据国家统计局数据，1-7月份，全国固定资产投资同比增长5.5%，增速比1-6月份回落0.5个百分点，较去年同期回落2.8个百分点。其中，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长5.7%，增速比1-6月份回落1.6个百分点，较去年同期回落15.2个百分点。而7月份全国规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，增速与5月份持平。

    1-7月房地产行业除投资增速继续提升，房地产施工面积、新开工面积也维持高增长，保障地产用钢需求。1-7月全国房地产开发投资同比名义增长10.2%，增速比1-6月份提高0.5个百分点。同期，房屋施工面积728593万平方米，同比增长3.0%，增速比1-6月份提高0.5个百分点；房屋新开工面积114781万平方米，增长14.4%，增速提高2.6个百分点。

    8月份，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的制造业PMI为51.3%，比上月回升0.1个百分点。继续保持在51%以上的景气区间，表明经济短期下行压力有所减缓，经济平稳增长态势明确。从钢铁下游需求来看，9月份，伴随需求旺季到来，结合国家扩内需、补短板政策支持，各地建设项目将加快施工，基建发力将有望拉动钢铁需求不断释放。

    综上所述，2018年8月份由于焦炭价格的大幅上涨，成本对后期钢价的支撑作用有所增强；Q345B方管社会库存虽再现回升，但整体压力不大；而9月份环保限产将使得钢铁产量继续受到抑制，金九银十旺季来临，建筑施工项目也将集中开展，市场供需关系有望得到改善；但目前Q345B方管价格持续上行下市场累计一定的高位风险，预计9月份Q345B方管市场将呈现高位震荡的态势，上中旬面临一定回调压力，后期有望企稳反弹。